总体来看，目前国内已到港的大豆供应量与去年同期类似，下游提货更好。后期外盘大豆供应压力比去年同期更高，不仅在于巴西大豆可出口量更大，而且阿根廷、美国、巴西大豆的压榨增量也较高，国际豆粕可售量也更大。预期上，与去年类似，南美新作种植面积预计继续增加，主要是巴西退化牧场面积较大，此外，据USDA预估阿根廷种植面积可能小幅下降期货配资查询，南美大豆新作产量增速放缓。估值上，国内压榨利润处于盈亏平衡线期货配资查询，没有积累太多的反弹动能，外盘大豆进口成本也看不到较大的反弹动机，即使CBOT大豆因为美豆自身库销比或者中国买船上涨，巴西升贴水也可能会用类似的跌幅抵消美豆盘面涨幅，预期差在于美豆向上修复的幅度是否大于巴西升贴水下跌幅度。策略上，虽然8月中旬国内库存可能见顶释放部分压力，但在供应充足且缺乏强力驱动背景下，中期价格更可能维持区间震荡格局。
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